הסוף לעידן הדולר?

בעולם הפיננסי מתחוללת מהפכה שקטה. הדולר האמריקאי, שבמשך שנים רבות המטבע המוביל בעולם, מתחיל לאבד מכוחו, בעוד שהביטקוין ומטבעות קריפטו אחרים צוברים תאוצה. ג'נט ילן, שרת האוצר של ארצות הברית, הביעה לאחרונה דאגה מהמגמה הזו בפני ועדת השירותים הפיננסיים של בית הנבחרים.
מה גורם לשינוי הזה? ראשית, החוב האמריקאי העצום, שעומד כיום על 34 טריליון דולר, מעורר חששות לגבי יציבות הכלכלה האמריקאית. שנית, השימוש הגובר בסנקציות כלכליות מצד ארצות הברית דוחף מדינות לחפש אלטרנטיבות לדולר.
ילן הסבירה: "ככל שאנחנו משתמשים יותר בסנקציות, יותר מדינות מחפשות דרכים לבצע עסקאות פיננסיות שאינן כוללות את הדולר." זו הצהרה משמעותית, המדגישה את האתגרים שבפניהם ניצבת ההגמוניה הפיננסית האמריקאית.

עליית הביטקוין ושינוי תפיסות

במקביל, הביטקוין חווה עלייה משמעותית בערכו בשנה האחרונה, למרות אזהרות מהפדרל ריזרב. חשוב לציין שחלק מהעלייה מיוחסת לחזרתו האפשרית של דונלד טראמפ לבית הלבן בנובמבר הקרוב.
לארי פינק, מנכ"ל BlackRock, חברת ניהול הנכסים הגדולה בעולם, שינה לאחרונה את עמדתו כלפי הביטקוין. בראיון ל-CNBC, הוא אמר: "זהו מכשיר פיננסי לגיטימי המאפשר לך להשיג תשואות גדולות מהרגיל. וכשיש פחד כלכלי, משקיעים בו יותר." זו תפנית דרמטית מהעמדה שהביע ב-2017, כשכינה את הביטקוין "אינדקס להלבנת הון".
פינק גם הביע דאגה מקצב הגידול של החוב האמריקאי: "אנחנו מטילים נטל אמיתי על ילדינו בהוצאה המסיבית הזו שאיננו יכולים להרשות לעצמנו." הוא קרא לארצות הברית ולמדינות אחרות לחתור לצמיחה כלכלית כדי להתמודד עם בעיית החוב.

אתגרים גלובליים ותגובות מדינתיות

בנק אמריקה מחזק את הדאגה הזו. האנליסטים של הבנק מזהירים כי החוב האמריקאי עומד לגדול בטריליון דולר כל 100 ימים – קצב חסר תקדים שמזין את העלייה במחיר הביטקוין.
בינתיים, רוסיה, הנתונה תחת סנקציות מערביות בעקבות הסכסוך באוקראינה, מעודדת את השימוש בביטקוין ובמטבעות קריפטו אחרים כדרך להתמודד עם הסנקציות. זהו צעד משמעותי שעלול להאיץ את המעבר ממערכת פיננסית מבוססת דולר.

קבוצת ה-BRICS, הכוללת כעת את ברזיל, רוסיה, הודו, סין, דרום אפריקה, מצרים, אתיופיה, איראן, ערב הסעודית וה'UAE, פועלת גם היא להפחתת התלות בדולר. ג'או צ'ינגמינג, מומחה פיננסי מבייג'ינג, אמר לעיתון Global Times הסיני כי "בטווח הקצר, מעמדו של הדולר האמריקאי צריך להישאר יציב, אך עם הזמן, מעמדו עשוי להיחלש."

אנו עדים לתקופה של שינויים משמעותיים בכלכלה העולמית. הדולר אמנם עדיין מחזיק במעמדו כמטבע המוביל בעולם, אך האתגרים גוברים. הביטקוין ומטבעות קריפטו אחרים מציעים אלטרנטיבה מעניינת, במיוחד למדינות המבקשות להתחמק מסנקציות אמריקאיות. עם זאת, רק הזמן יגיד אם הם יצליחו לערער באופן משמעותי את השליטה של הדולר בשוק העולמי.