הביטקוין שוב תופס תאוצה – והפעם, נדמה שהכוחות שמניעים אותו מגיעים ממוקדי הכוח הפיננסיים עצמם. ב-12 בספטמבר 2025, קרנות הסל (ETF) מבוססות ביטקוין רשמו זרימות הון נטו של 642 מיליון דולר – היום החמישי ברציפות של גיוסים חיוביים. מדובר לא רק במספר מרשים בפני עצמו, אלא גם באיתות ברור לכך שהשחקנים המוסדיים חוזרים לשוק הקריפטו – ובגדול.
העיתוי של ההתעוררות הזו אינו מקרי. היא מתרחשת על רקע הערכות גוברות לכך שהפדרל ריזרב צפוי להתחיל להוריד את הריבית כבר ברבעון הקרוב – מהלך שצפוי להקל על תנאי האשראי, להגדיל את הנזילות בשווקים, ולחזק את האטרקטיביות של נכסים אלטרנטיביים כמו ביטקוין. התחזיות בשוק כבר מדברות על יעד מחיר של 150 אלף דולר לביטקוין עד סוף השנה.
זרימות הון חסרות תקדים: הביטקוין חוזר למרכז הבמה
בתוך שבוע בלבד, קרנות הסל מבוססות ביטקוין משכו מעל 2.3 מיליארד דולר – נתון שממחיש עד כמה חזק גל ההתעניינות הנוכחי. קרן FBTC של פידליטי הובילה את המגמה עם גיוסים של 315 מיליון דולר ביום אחד, ואחריה קרן IBIT של בלאקרוק עם 265 מיליון דולר ו-3.2 מיליארד דולר במחזור מסחר – מה שממצב אותה כקרן הביטקוין הסחירה ביותר בארה"ב כיום.
העניין הגובר מצד גופים מוסדיים אינו רק תוצאה של תיאבון להשקעות אלטרנטיביות, אלא גם ביטוי לאמון מחודש בביטקוין כנכס שמסוגל לשמש כגידור מפני אינפלציה ואי-ודאות כלכלית. במובן הזה, הביטקוין מתחיל להידמות יותר ויותר לזהב – לא רק ברטוריקה, אלא גם בהתנהגות השוק.
הריבית יורדת, הביטקוין עולה?
הציפייה להפחתות ריבית מצד הפד הפכה לאחד הגורמים המרכזיים שמניעים את השוק. לפי סקר של רויטרס, כלכלנים מעריכים שהפד יפחית את הריבית ב-25 נקודות בסיס כבר בישיבה הקרובה ב-17 בספטמבר, עם סבירות גבוהה להמשך הפחתות עד סוף השנה. אם התחזיות הללו יתממשו, הן עשויות להוות רוח גבית משמעותית לביטקוין – במיוחד בתקופה שלאחר חציית התגמול (halving), שמטבעה יוצרת לחץ כלפי מעלה על המחיר בשל ירידה בקצב ההנפקה של מטבעות חדשים.
תחזיות המחיר הפכו בהתאם לאופטימיות יותר: אנליסטים מציינים טווחים שנעים בין 115 אלף ל-165 אלף דולר עד סוף 2025, כשהממוצע סביב 150 אלף. התחזיות הללו נשענות לא רק על מדיניות מוניטרית מרחיבה, אלא גם על המשך חדירה של גופים מוסדיים לשוק הקריפטו דרך מוצרים כמו ETF.
לא רק ביטקוין: גם אית'ריום נהנה מהגל
העניין המוסדי לא נעצר בביטקוין. גם קרנות הסל מבוססות את'ר (ETH) נהנו מהתעוררות, עם גיוסים של 405 מיליון דולר – נתון שמרמז על כך שהמגמה רחבה יותר מהנכס הבודד. מדובר באינדיקציה לכך שהשוק המוסדי מתחיל לראות במטבעות דיגיטליים לא רק נכס ספקולטיבי, אלא חלק אינטגרלי מתיק ההשקעות.
עם זאת, חשוב לזכור: שוק הקריפטו נותר תנודתי מאוד, ותלוי בגורמים מאקרו-כלכליים ורגולטוריים שמשתנים במהירות. לכן, גם בתוך האופטימיות, אנליסטים ממליצים על ניהול סיכונים זהיר, במיוחד עבור משקיעים חדשים או כאלה שנכנסים לשוק בעקבות הכותרות.
אבל בשורה התחתונה, הנתונים מדברים בעד עצמם: הכסף המוסדי חוזר, התנאים המאקרו-כלכליים משתנים, והביטקוין שוב נמצא בעמדה שמאפשרת לו לפרוץ קדימה. 2025 עשויה להפוך לשנה שבה הביטקוין לא רק חוזר לשיאים – אלא גם מתקרב, אולי לראשונה, להפוך לחלק קבוע מהשיח הפיננסי המרכזי.
