מחיר הביטקוין ירד לאחרונה מתחת לרף התמיכה של 105 אלף דולר, בעקבות גל חיסולים בשווי של 1.3 מיליארד דולר בשוק הקריפטו. מאחורי הירידות עומדים שילוב של מסרים מעורפלים מצד הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות הריבית, ועלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות של ארה"ב – שני גורמים שמטלטלים את שוקי ההון ומקרינים בעוצמה גם על נכסים דיגיטליים.
גל חיסולים עמוק: מה גרם לירידה?
הירידה האחרונה במחיר הביטקוין – מ-126 אלף דולר בשיא של אוקטובר לרמה של מתחת ל-105 אלף דולר – לא התרחשה בחלל ריק. ב-24 השעות האחרונות בלבד, חוסלו פוזיציות ממונפות בשווי כולל של יותר מ-1.3 מיליארד דולר, כאשר מרבית ההפסדים – כ-1.27 מיליארד דולר – נרשמו בפוזיציות לונג, כלומר כאלה שהימרו על עליית מחיר.
הטריגר המרכזי לגל החיסולים הזה היה אי-הוודאות שמקרין הפדרל ריזרב. מצד אחד, הוא מאותת על אפשרות להורדת ריבית בעתיד, אך מצד שני, אינו מספק לוחות זמנים ברורים או התחייבויות חד-משמעיות. התוצאה: שוקי ההון, ובעיקר שוקי הסיכון כמו קריפטו, מגיבים בעצבים. במקביל, העלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות הופכת את ההחזקה בנכסים שאינם נושאי תשואה – כמו ביטקוין – לפחות אטרקטיבית.
סנטימנט של פחד: מדד הפחד והחמדנות בשפל
המצב הנוכחי בשוק הקריפטו מאופיין ברמת פחד גבוהה במיוחד. מדד הפחד והחמדנות של שוק הקריפטו – כלי שמודד את מצב הרוח הכללי של המשקיעים – צנח לרמות שלא נראו מאז אפריל 2025. המשמעות היא ברורה: המשקיעים מאמצים גישה זהירה, ולעיתים אף פאניקאית, לנוכח התנודתיות והאי-ודאות.
מה שהיה אמור להיות חודש חיובי לביטקוין – נובמבר – הפך לתקופה של תנודתיות מוגברת וחוסר יציבות. במקום המשך מגמת העלייה שנרשמה באוקטובר, השוק מתמודד עם לחצים חיצוניים שמקורם במקרו-כלכלה, ובמיוחד במדיניות הפד ובתשואות האג"ח.
לא רק ביטקוין: כל השוק נפגע
הירידות האחרונות לא פסחו רק על ביטקוין. גם אלטקוינים, פרוטוקולי DeFi ונכסים דיגיטליים נוספים רשמו ירידות רוחביות. התחושה הכללית היא של חוסר נוחות גוברת מצד המשקיעים, שמושפעים לא רק מהתנודתיות של שוק הקריפטו עצמו, אלא גם מהשפעות חיצוניות שמגיעות מהשווקים המסורתיים – ובעיקר ממניות הטכנולוגיה ותשואות האג"ח.
עם זאת, יש מי שרואים במצב הנוכחי לא תחילתו של שוק דובי, אלא תיקון אמצע-מחזור. לפי חלק מהאנליסטים, רמת ה-105 אלף דולר מהווה אזור תמיכה טכני משמעותי, שבו מרוכזת פעילות רבה של אופציות פתוחות. אם הביטקוין יצליח להחזיק מעל לרמה הזו עד סוף החודש, ייתכן שזה יספק קרקע ליציבות מחודשת ואף להתאוששות בטווח הקצר.
מבט קדימה: בין זהירות לתקווה
הירידה האחרונה במחיר הביטקוין מדגישה עד כמה שוק הקריפטו רגיש לתנודות במערכת הפיננסית המסורתית. החלטות של הפדרל ריזרב, תשואות אג"ח, ומצב הרוח הכללי של המשקיעים – כל אלה משפיעים באופן ישיר על נכסים דיגיטליים, גם אם הם פועלים על תשתיות מבוזרות וחדשניות.
ובכל זאת, בתוך כל התנודתיות הזו, חשוב לזכור: שוק הקריפטו עבר כבר לא מעט תקופות של חוסר ודאות, ותמיד מצא את הדרך להתייצב ואף לצמוח. גם הפעם, ייתכן שמדובר בעצירה זמנית – כזו שמאפשרת לשוק לנשום, להתאזן, ולהתכונן לפרק הבא במסע הארוך של המטבעות הדיגיטליים.
