השבוע האחרון בשוק הקריפטו היה מהסוג שלא שוכחים במהרה. ב-22 בספטמבר, ביטקוין חווה את אחד הימים הסוערים ביותר שלו לשנת 2025, כאשר מחירו צנח אל מתחת לרף ה-112 אלף דולר – ירידה חדה שהובילה לגל חיסולים רחב היקף בפוזיציות לונג, הגדול ביותר שנרשם השנה. בתוך פחות מ-24 שעות, נמחקו מהשוק פוזיציות בשווי כולל של יותר מ-1.7 מיליארד דולר, מתוכן כ-1.62 מיליארד דולר היו פוזיציות לונג. למעלה מ-400 אלף סוחרים נפגעו מהמהלך הזה, שהוביל לזעזוע נרחב בשווקים.
הירידה החדה הזו לא הגיעה משום מקום – היא התרחשה לאחר שביטקוין נכשל לשמר את העליות האחרונות שלו, שנעצרו סמוך לרמת ה-117 אלף דולר. הפריצה כלפי מעלה נבלמה, והמחיר נשבר מטה דרך אזור תמיכה משמעותי שבין 110 ל-115 אלף דולר. במקביל, נמחקו כמעט 2 מיליארד דולר מהיקף הפוזיציות הפתוחות בשוק, מה שמעיד על עוצמת המימושים והפחד שחלחל לסוחרים.
שילוב של לחצים גיאופוליטיים וחוסר ודאות כלכלית
הירידות לא התרחשו בוואקום. שוק הקריפטו מושפע, כמו שווקים פיננסיים אחרים, גם מהתנאים המאקרו-כלכליים שמחוץ לו. אנליסטים מצביעים על מספר גורמים שהגבירו את התנודתיות: עיכובים במימון האו"ם מצד ארה"ב, חוסר בהירות סביב מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב, והמתנה דרוכה לנתוני אינפלציה חדשים ונאומים של יו"ר הפד, ג'רום פאוול. כל אלה יצרו אווירה של זהירות מוגברת בקרב משקיעים, שהעדיפו להקטין חשיפה לנכסים תנודתיים כמו ביטקוין.
במקביל, החלו להתפשט שמועות על הכרזה פוליטית משמעותית בארה"ב שקשורה לביטקוין – שמועות שהוסיפו שמן למדורת הספקולציות והובילו ללחץ מכירה נוסף. גם אם לא מדובר באירוע ודאי, עצם קיומו של רעש פוליטי סביב ביטקוין עשוי להשפיע על התנהגות השוק בטווח הקצר.
שוק מפוצל: בין תקווה לתיקון עמוק
התגובה של השוק לירידות הייתה מורכבת. חלק מהמשקיעים רואים את הירידה לרמת 112 אלף דולר כ"תיקון בריא" – מעין ניקוי טכני של פוזיציות ממונפות, שמאפשר לשוק לבנות בסיס יציב יותר לעליות עתידיות. לפי גישה זו, אם הקונים יצליחו להחזיק את הרמה הזו, ייתכן ונראה חזרה לאזור ה-116–120 אלף דולר כבר בטווח הקצר.
מנגד, יש מי שמזהים בהתנהגות המחיר סימנים לדפוס טכני של "יתד עולה" – תצורה שמרמזת על אפשרות לפריצה מטה נוספת, אולי אפילו לעבר רמת ה-100 אלף דולר. גם מדדים על-שרשרת (on-chain) מאותתים על כניסה לשלב המכונה "טרום-אופוריה" – שלב שבאופן היסטורי הקדים את שיאי השוק, ולעיתים גם את תחילת הסוף של מגמות עלייה.
למרות הכל – ביקוש מוסדי נותר יציב
למרות הלחץ בשוק, ישנם גם סימנים חיוביים. גופים מוסדיים לא נסוגו מהשוק – להפך. נתוני שוק מצביעים על המשך הצטברות מצד "לווייתנים" (משקיעים גדולים) וזרימות חיוביות לקרנות סל (ETF) מבוססות ביטקוין. גם מדד הפחד והתאווה (Fear & Greed Index) נותר ניטרלי, מה שמעיד על כך שהשוק עדיין לא נכנס לפאניקה כוללת.
עם זאת, התנודתיות לא פסחה גם על שאר שוק הקריפטו. את'ריום, ריפל, דוג'קוין, סולנה ומטבעות נוספים רשמו ירידות של בין 4% ל-9%, כאשר גל החיסולים בשוק הנגזרים יצר אפקט דומינו. בסך הכול, נמחקו כ-77 מיליארד דולר משווי השוק של כלל המטבעות הדיגיטליים ביום אחד בלבד.
מה שמתרחש כעת הוא רגע מבחן חשוב עבור ביטקוין בפרט, ועבור שוק הקריפטו בכלל. התנודתיות הגבוהה, בשילוב עם חוסר הוודאות הכלכלית והפוליטית, מציבים את השוק בצומת דרכים. אך כפי שההיסטוריה מלמדת, שוק הקריפטו ידע להתאושש גם ממהלומות כואבות יותר – השאלה היא לא אם, אלא מתי ואיך.
