תמונה ראשית: הסנאטורית של מדינת אריזונה, ונדי רוג'רס, מדברת עם משתתפים בפסגת הזליט 2024 | קרדיט: Flickr צילום: Gage Skidmore
ועדת הכספים של הסנאט באריזונה אישרה לאחרונה הצעת חוק שמטרתה לאפשר למדינה להשקיע עד 10% מהקרנות הציבוריות שלה בביטקוין ובנכסים דיגיטליים נוספים. מדובר במהלך משמעותי שמגיע בעיצומו של דיון רחב יותר בארצות הברית סביב שילוב מטבעות דיגיטליים במדיניות הכלכלית הממשלתית. אם הצעת החוק תאושר במלואה, אריזונה עשויה להפוך למדינה הראשונה שמשקיעה באופן ישיר חלק מהקרנות הציבוריות שלה בביטקוין עצמו, ולא רק באמצעות קרנות או מכשירים פיננסיים הקשורים אליו – צעד שעשוי לסלול את הדרך למדינות נוספות.
מדוע אריזונה רוצה להחזיק ביטקוין?
הצעת החוק, הידועה בשם 'Arizona Strategic Bitcoin Reserve Act' או בקיצור (SB1025), נתמכת על ידי הסנאטורים ונדי רוג'רס (Wendy Rogers) וג'ף ונינגר (Jeff Weninger), ומציעה להקצות עד 10% מהכספים הציבוריים המנוהלים על ידי המדינה – כולל אלו שבידי גזבר המדינה – להשקעה בביטקוין.
המהלך הזה מגיע בתקופה שבה ביטקוין מתחזק כתוצאה מהכרתו הגוברת כנכס פיננסי לגיטימי. תומכי ההצעה רואים בכך מהלך אסטרטגי שיכול לספק למדינה הגנה מפני אינפלציה, לגוון את תיק ההשקעות של הקרנות הציבוריות ולמשוך חדשנות והשקעות לאריזונה. מאז תחילת המאה ה-21, מדינות בארה"ב מחפשות דרכים להפחית את התלות שלהן בהשקעות מסורתיות, וההצעה הזו נתפסת כחלק מהמגמה הזו.
יחד עם זאת, לא כולם משוכנעים שזה צעד נכון. מתנגדי ההצעה מזהירים כי ביטקוין הוא נכס תנודתי, שעלול לגרום להפסדים משמעותיים אם מחירו יירד בחדות. התנודתיות הזו היא אחד הנושאים המרכזיים שמדינות אחרות בארה"ב מתמודדות איתם כאשר הן בוחנות אפשרות להחזיק ביטקוין כרכיב בתיקי ההשקעות הציבוריים שלהן.
I can confirm that at least 15 states will introduce ‘Strategic Bitcoin Reserve’ legislation. Maybe even 16.
As a reminder, only 3 months ago this number was zero.
— Dennis Porter (@Dennis_Porter_) January 26, 2025
השפעה פוטנציאלית על מדינות נוספות בארה"ב
אם הצעת החוק תעבור את כל שלבי החקיקה, אריזונה תהפוך למדינה הראשונה בארה"ב שמשקיעה בביטקוין באופן רשמי מכספי ציבור. ההשלכות של צעד כזה עשויות להיות מרחיקות לכת, במיוחד לאור העובדה שמדינות נוספות כבר החלו לבחון מהלכים דומים.
לפי דניס פורטר, מנכ"ל ושותף-מייסד של Satoshi Action Fund, נכון להיום לפחות 11 מדינות הגישו הצעות חוק דומות, ו-15 עד 16 מדינות נוספות צפויות להציג חקיקה דומה בעתיד הקרוב. המשמעות היא שהתפתחות החקיקה באריזונה עשויה להוות תקדים לשאר ארה"ב ולגרום למדינות נוספות לאמץ אסטרטגיה דומה.
העניין סביב הנושא מתגבר גם בעקבות מינויו של סקוט בסנט למזכיר האוצר של ארה"ב. בסנט, שתומך במדיניות הכלכלית של ממשל טראמפ, מתנגד באופן מוצהר להנפקת מטבע דיגיטלי ממשלתי (CBDC) ותומך בביטקוין כנכס פיננסי לגיטימי. עמדתו עשויה להעניק רוח גבית למהלכים כמו זה של אריזונה ולשנות את האופן שבו ממשלות מדינות בארה"ב מסתכלות על השקעות בביטקוין.
מבחן אמיתי לאימוץ ביטקוין על ידי ממשלות
ההצעה באריזונה מגיעה בתקופה שבה ממשלות בעולם כולו מתחילות להתייחס ברצינות רבה יותר לביטקוין, אך לא תמיד מסיבות זהות. בעוד שחלק מהמדינות רואות בו נכס אסטרטגי שיכול להגן על הכלכלה מפני אינפלציה, אחרות מתמקדות יותר בפיקוח ובחשש מהשפעתו על המערכת הפיננסית הקיימת.
אם ההצעה תעבור ותהפוך לחוק, אריזונה תספק מבחן מציאותי ראשון למודל של אחזקת ביטקוין ברמת המדינה. הצלחתו או כישלונו של המהלך עשויים להשפיע על מדינות נוספות בארה"ב ועל ממשלות בעולם כולו, שנמצאות כעת בעמדת המתנה לפני שהן מחליטות על מדיניות משלהן בנוגע לנכסים דיגיטליים.