כפי שסקרנו בהרחבה כבר אתמול, מלחמת הסחר בין ארה"ב לקנדה, מקסיקו וסין מטלטלת את השווקים הפיננסיים, אך שוק הקריפטו מתמודד גם עם בעיות פנימיות. מינוף גבוה—שימוש בהון שאול להגדלת פוזיציות מסחר—ששימש כקטליזטור לעליות החדות בחודשים האחרונים, פעל הפעם בכיוון ההפוך. ככל שהמחירים צנחו, מנגנוני חיסול הפוזיציות הממונפות האיצו את הקריסה, במה שנראה כמו תגובת שרשרת בלתי נמנעת.
תוך 24 שעות בלבד נמחקו מעל 2.2 מיליארד דולר מפוזיציות ממונפות, כשהשווקים רושמים ירידות חדות של 25%-30% באלטקוינים המובילים. ביטקוין ירד עד ל-91,000 דולר לפני שהתייצב קלות, בעוד אית'ריום רשם את אירוע החיסול הגדול ביותר שלו בשנתיים האחרונות, עם 475.72 מיליון דולר בפוזיציות לונג שנמחקו בתוך 24 שעות בלבד. במקביל, היקף החוזים הפתוחים (Open Interest) בחוזים העתידיים של אית'ריום צנח ב-27% ל-23.36 מיליארד דולר, מה שמעיד על יציאה של סוחרים רבים מפוזיציות ממונפות.
$2.15b liquidated from the crypto market in the past 24 hours.
Worst liquidation event in history in a single day.
Worse than LUNA. Worse than FTX ($1.6b). pic.twitter.com/5yeQUtoHkR
— Miles Deutscher (@milesdeutscher) February 3, 2025
האם משבר המינוף מסמן שינוי מגמה רחב יותר?
גם האלטקוינים לא נותרו חסינים: XRP, דוג'קוין (DOGE) וקרדאנו (ADA) איבדו יותר מרבע מערכם, והדומיננטיות של הביטקוין טיפסה ל-61%, עדות לכך שמשקיעים מעדיפים להימנע מסיכון ולעבור לנכסים יציבים יותר בתוך השוק הדיגיטלי. הירידה החדה הזו מוסיפה לאי-הוודאות, אך מצד שני, מדדים טכניים מצביעים על אפשרות לבלימת הירידות, כאשר מדד ה-RSI, שמודד את רמות המכירה בשוק, נמצא ברמות "מכירת יתר" וחלק מהמשקיעים המוסדיים כבר מתחילים לאסוף מטבעות במחירים הנוכחיים.
היסטורית, אירועי חיסול רחבי היקף בשוק הקריפטו מובילים לתקופות של תנודתיות גבוהה במיוחד. אחרי התרסקויות כמו אלו של LUNA ושל בורסת FTX, לקח לשוק חודשים להתאושש.
עם זאת, הפעם התמונה מעט שונה: משקיעים מוסדיים כבר פעילים יותר מבעבר, והעניין מצד קרנות גידור וגופים פיננסיים עשוי דווקא לתמוך בהתייצבות מהירה יותר של השוק.
Worst crash for Altcoins I’ve seen since the Covid crash
Don’t try and revenge trade this with leverage
There will be huge opportunities after the dust has settled..
— Crypto Michael (@MichaelXBT) February 3, 2025
המוסדיים מחכים מעבר לפינה
השלב הבא של שוק הקריפטו תלוי בכמה משתנים מרכזיים. ראשית, תגובת המשקיעים המוסדיים—האם הם ינצלו את ההזדמנות לקנות בזול, או שיבחרו להמתין ליציבות גדולה יותר? שנית, כיצד יתפתחו שוקי ההון המסורתיים, שמשפיעים כיום ישירות גם על הקריפטו?
למרות הפאניקה בשווקים, כמה משקיעים מוסדיים ולווייתנים ניצלו את הירידות לרכישות גדולות. נתוני CoinGlass מראים כי 326.7 מיליון דולר באית'ריום נמשכו מבורסות המסחר בשלושת הימים האחרונים, ככל הנראה כהכנה להחזקות ארוכות טווח. בנוסף, Whale Tracker זיהה עסקאות גדולות, בהן רכישה של 35,494 ETH בשווי 88 מיליון דולר על ידי משקיע בודד. זרימה כזו עשויה להוות סימן לכך שחלק מהשחקנים הגדולים רואים ברמות המחיר הנוכחיות הזדמנות כניסה אטרקטיבית.
האם זו הזדמנות אדירה לרכוש מטבעות במחירים נמוכים, או שמא מדובר בתחילתה של טלטלה רחבת היקף שעוד לא הגיעה לשיאה? התשובות יתבהרו בשבועות הקרובים, כאשר השוק ינסה להתייצב מול התנודתיות הגוברת והשלכות המהלכים הכלכליים הגלובליים.